ＣＦＡの資格をとれば、未経験でも転職して年収上がる？年会費5万円の元はとれる？難易度は？
苦労してCFAホルダーとなった私が、実体験を踏まえて、CFAの価値について解説します。
最近、CFAについては、「資格Times」「資格Hacks」など、パクリサイトが多くあります。「受験した事がない人」「そもそも金融業界で働いた事もない人」が憶測で書いているだけの記事は、読めばすぐわかります。
CFAの認知が広がることはいいことですが、ちゃんと実体験を書いてほしいですね。
CFAとは？
CFAとは、Chartered Financial Analystの略称で、正式にはCFA協会認定証券アナリストといいます。よく米国証券アナリストとも呼ばれます。
CFAは、資産運用業界では、グローバルで最も認知度が高く、権威のある資格です。
試験はLevel1からLevel3まで英語で行われ、各レベル共に、午前・午後3時間の6時間のタフな試験です。
CFAホルダーは、累計で世界に155,000人いますが、そのうち日本人は1,000人しかおらず、未だに希少価値があります。
出所：http://ps.nikkei.co.jp/cfa1806/index.html
CFAホルダーの年収と職業
CFA協会の2016年の調査によると、CFAホルダーの平均年収（ボーナス込み）は以下の通りです。（米国のCFAホルダー約2800人のアンケート結果になります）
平均で約1900万円ですから、非常に高収入です。
出所：2016_CFA_Societies_Compensation_Survey_Consolidatedより作成
CFAホルダーの職業は？
日本CFA協会の調査によると、CFAホルダーの職業は以下のように、アセットマネジメント（34％）、投資銀行（21％）、銀行（11%）などの業界の比率が高くなっています。
出所：http://ps.nikkei.co.jp/cfa1806/02.html
既にこういった業界で働いている人が取得したケースが多いと思いますが、CFA取得後に転職に成功したケースもあるでしょう。転職先としては、やはりアセマネ業界が多いと思います。
CFAの難易度
CFA合格に必要な勉強時間は、Level1〜3まで、各レベル300時間と、よく言われます。
ただし、各人の金融知識と英語力にもより、既に証券アナリスト（CMA）や、海外MBAを取得している人にとっては、もっと少なく済むと思います。
実際の勉強中は、6月の試験に向けて、年明けの1月くらいから始めて、3月以降は土日を完全につぶして、皆が楽しく遊んでいるゴールデンウィークに追い込みをかけるような生活を、最低3年続けることになります。
CFＡを受験する人は、証券、アセマネ、銀行、コンサルなど、普段から多忙で、帰りが遅くなる人も多いと思います。
また、子供がいたり、恋人がいたり、結婚したり、引っ越ししたり、私生活も忙しい時期の人も多いでしょう。
従って、まず難しいのは、仕事で多忙で疲れていても自分を律して、試験勉強の時間を、数か月間しっかり確保することです。
そして、予備校や家庭教師のように身近に教えてくれる人がいない、という難しさもあります。有志によるCFA勉強会も開催されていますが、最終的にはSchweserなどの教材を使った独学が基本となります。
CFAのレベル別の難易度
Level1〜Level3の難易度でいうと、人によりますが、私の場合は、圧倒的にLevel3の午前中が難しかったです。英語のエッセイですので、回答の掴みどころがなく、パターンを叩きこむ必要があります。そして、かなり頑張っても、試験時間内に全て回答できません。
Level3については、100点満点で換算すると、午前中のエッセイで50点、午後のマルチプルで80点以上を狙うのが、よくある日本人の合格パターンだと思います。それくらい、午前中は全て埋めることすらできません。
Level3の合格率は50％程度なので、2人に1人は合格している計算になります。しかし、海外のネイティブも含め、Level2まで合格している金融の猛者達が、何度も受験に臨んで2人に1人なので、感覚的には合格率はもっと低いです。
尚、Level2も簡単な試験ではありません。ここで諦める日本人も結構多いと聞きます。「日本の証券アナリスト試験の英語版」ではないです。私は証券アナリスト（CMA)も受かっていますが、CFA Level2は、証アナの二次試験以上に苦労しました。
さらにLevel3は、試験時間が問題量の割に短く、記述式であるため、Level2の5倍くらい難しく感じました。レベル感を知りたければ、CFA協会のSample問題を試してみればいいと思います。
CFAの合格率は？
以下が、2000年〜2015年のレベルごとの合格率の推移です。
出所：CFA Institute「CANDIDATE EXAMINATION RESULTS」より管理人作成
直近は以下のようになっています。
2021年からCBT試験になり、試験回数が変更されています。
2021年
＜レベル1＞
2月：44%
5月：25%
7月：22%
8月：26%
11月：27%
＜レベル2＞
5月：40%
8月：29%
11月：46%
＜レベル3＞
5月：42%
8月：39%
11月：43%
2022年のCFA試験は、以下のスケジュールとなっています。
以前より受験チャンスが増えましたね。
＜レベル1＞ 2月、5月、8月、11月
＜レベル2＞ 2月、8月、11月
＜レベル3＞ 5月、8月
私が合格したときの、レベル3のスコアは以下の通りでした。
ミスばかりでかなり恥ずかしいですが、これでも受かるんだ、という参考になると思い、晒します。
(午前 エッセイ）
（午後 選択）
午前中のエッセイの出来が悪いのを、午後で挽回していることがよくわかると思います。(とはいえ、振り返ると、午後でも50点以下の項目が2つもありますね・・・・)
感覚的には、午後の選択問題が簡単で時間が余るくらいになると、知識レベルが合格ラインに達している証拠だと思います。（私の場合は、午後に時間が余って余裕ぶりながら、結構間違えていたわけですが（苦笑））
CFAの受験費用と年会費
CFAにかかる費用は以下の通りです。（2022年時点）
・登録費（Program Enrollment Fee）：450ドル
・試験代（Exam Registration Fee)：700ドル〜1000ドル（早期申し込みほど安い） ×3回（Level1〜3）＝2100ドル〜3000ドル
・合計：2550ドル〜3450ドル（約29万円〜40万円。1ドル：115円換算）
さらに、Schweser等の問題集を購入すると、約600ドル〜2600ドル（約6.9万円〜30万円）します（受講コース、レベルによる）。
そして、合格後も、日本CFA協会の年会費と合計で年間の維持費が475ドル（約5.5万円）かかります。
これらを合計すると、41万〜70万円＋年間維持費5.5万円ということになります。
それでも、MBAと比べると、MBAは仕事を辞めなければいけないうえ、諸々で1000万円かかると言われていますので、金融業界における費用対効果はCFAの方がはるかに高いと思います。
以下に、CFAのメリットを述べたいと思います。
CFAは転職に有利
CFAは、水戸黄門の印籠のように、持ってさえいれば転職が決まるわけではありません。
特に資産運用の業界では、学歴より、資格より、何よりも実績と経験が重要視されることに変わりありません。
しかし、特に未経験者が転職する際には、CFAを持っている方が有利であることには間違いありません。Level3まで合格するには最低3年かかりますが（CFAホルダ−となるには、実務経験4年も必要）、たとえLevel１合格のみでも、その熱意はアピールできるでしょう。
例えば、私自身も転職の際に使いましたが、ヘッドハンターの国内最大のプラットフォームであるビズリーチで求人を検索していると、資産運用業界に限らず、「CFAあれば優遇」という求人がよくあります。
（※求人検索するには、「性別」「氏名」など13項目の基本情報を入力する必要があります）
（画像引用：ビズリーチ）
つまり、同等レベルの候補者であれば、アピールポイントになるのは明らかです。
また、マッド・マネーで有名なヘッジファンドマネージャーのジム・クレイマー氏は、人を採用する際に3つの質問をすると述べています。有名大学を出ているかどうかは関係ないそうです。
1. CFA資格を持っているか？
2. チームスポーツをやっていたか？
3. 5つの投資アイデアを披露しろ。
ヘッジファンドでも、CFAは採用の際の一つの武器になるという一つの証拠です。
（参考：私が経験した外資系・ヘッジファンドの面接の特徴）
CFAホルダーへの調査では、96%がCFAがキャリアアップに貢献した、と答えています。
出所：2016_CFA_Societies_Compensation_Survey_Consolidated
CFAホルダーは年収と会社への満足度が高い
CFAを保有している人と、そうでない大卒・大学院卒を比べると、年収が8割高い、という調査結果があります。
出所：2016_CFA_Societies_Compensation_Survey_Consolidated
また、調査に回答したCFAホルダーの70%が、現在の仕事に満足しているとしています。
国内の投資顧問会社はCFA保有者数を報告する
日本投資顧問業協会の会員企業は、以下のように、ファンドマネージャーやアナリストの平均経験年数に加え、証券アナリストやCFAの保有者数を、毎年開示しています。
出所：投資顧問会社要覧
企業にとって保有者数が少なくとも特に問題はありませんが、多いに超したことはないでしょう。中途採用の際の、材料の一つになるかもしれません。
尚、投資顧問会社のCFA保有者数では、野村アセットがトップです（平成28年3月末時点）。
CFA協会認定証券アナリスト数
順位 |
会社名 |
人数（人） |
1 |
野村アセットマネジメント | 50 |
2 |
三井住友アセットマネジメント | 29 |
3 |
大和投資信託 | 25 |
4 |
アムンディ | 21 |
5 |
三井住友信託銀行 | 18 |
6 |
アセットマネジメントOne | 18 |
7 |
三菱UFJ国際投信 | 18 |
8 |
ニッセイアセットマネジメント | 18 |
9 |
日興アセットマネジメント | 16 |
10 |
大和住銀投信投資顧問 | 15 |
※出所：投資運用会社要覧（平成28年版）より作成
CFAは海外での知名度が高い
CFAはグローバルで通用する資格ですので、外資系への転職の際も、しっかりとアピール材料になります。
（参考：資産運用業界、ヘッジファンドで私がおすすめできる転職エージェント）
一方、USCPA（米国公認会計士）、CMA（日本の証券アナリスト）、CIIA（国際公認投資アナリスト）の資格は、残念ながら、私の経験では、知らない外国人が多いです。
尚、海外でCMAといえば、「Certified Management Accountant」という公認管理会計士を指すことが普通です。日本の証券アナリスト資格であるCMA（Chartered Member of the Securities Analysts Association of Japan) と紛らわしいので、CFAを取得すれば、CMAはあえて名刺に記載しない人もいるくらいです。
「USCPAかCFAどっちを取得すべき？」と悩む人がいますが、投資系の仕事で、外資への転職で資格でアピールするなら、CFA一択です。
外資系アセマネだと、若手がCFAに受かったら、チームでお祝いで飲みに行ったりします。
CFAは名刺に書ける
CFA保有者は、「Taro Yamada, CFA」という形で名刺に記載できます。ＭＢＡは書きません。
たわいもないことですが、名刺交換の際に、カッコイイです。金融知識と英語力があることの証明になり、一目置かれます。
CFAのネットワーク
CFA Institute Career Centerのサイトで、CFAホルダーの求人を探せます(日本での求人は、今のところ少ないです)
また、合格者祝賀会や、専門家を招いてのセミナー、各種人材交流会があり、ホルダー同士のネットワークを築けます。
学生であれば、CFAリサーチチャレンジに参加するといいと思います。
企業調査の実際や、バリュエーションについて、現役のプロのファンドマネージャーやアナリストの指導の下で学ぶ、貴重な体験ができます。ここで頑張れば、資産運用会社への就職の際のアピール材料の一つになるでしょう。
まとめ
もし、金融業界で、特に投資関連の仕事で一生やっていくつもりなら、CFAは、間違いなくチャレンジに値する資格です。
CFAは、未経験の人が資産運用業界に転職する際に、一つの大きな武器になります。
（参考：未経験者がファンドマネージャーになる方法（体験談））
年収の高い企業に転職できれば、受験費用や年会費なんて、楽々回収できます。
（参考：外資系金融に強い転職エージェント3選。年収アップした体験談）
CFAが大変な理由の一つは、「働きながら取得する」からです。CFA取得のために会社を辞めるのは聞いたことがありません。
結婚したり、子供ができてから勉強すると、本当にしんどいです。
バリバリ働きながら、家庭を持ち、土日を削って、ゴールデンウィークを数年間あきらめて取得するからこそ、「CFAは大変・・・」と感じる人が多いのかもしれません。
できるだけ若いうちに目指したいですね。